摩根士丹利表示，隨著競爭對手衰落，Global Payments的股價有望大幅飆升。
該投行將這家金融科技公司的股票評級從平于大市上調至增持，并將其目標價從124美元上調至135美元。新的目標價意味著大摩認為該公司有25%的上漲空間。GPN的股價在周二盤前交易中上漲超過2%。
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大摩分析師James Faucette在周二的一份報告中寫道，此次評級上調是基于更有利的競爭背景、有吸引力的估值、更好的衰退抵御能力，以及GPN對戰略并購的關注和持續執行。
競爭減少對股票有利
根據Faucette的說法，不斷變化的競爭格局應該有利于現有的公司，如Global Payments。
他寫道:流向金融科技新貴的資金已從2021年的峰值大幅下降，2022年金融科技風險投資下降了46%，第四季度下降了72%。我們預計，只要利率保持結構性較高水平，這一趨勢就會持續下去，為現有企業更好地捍衛自己的地位創造條件，尤其是在較新的金融科技公司受到不斷上升的利潤預期的挑戰之際。
正因為如此，摩根士丹利逐漸對Global Payments以及FIS和Fiserv等同行更加樂觀，它們應該會從競爭較低的環境中受益。
此外，由于其戰略前景，包括對并購的關注，Global Payments在該類別中排名第一。
Faucette表示，我們仍然相信并購是最有效的資本使用方式，因為這是改善競爭定位的最直接方式。在摩根士丹利看來，GPN最近一直是最熱門的交易股，而且在交易執行方面一直表現強勁。
商戶敞口
報告稱，Global Payments也有很高的商戶風險敞口，這可能不會像人們擔心的那樣在經濟衰退中造成那么大的損害。
自2020年以來，Global Payments的平均收入超過美國個人消費支出增長約2%，摩根士丹利預計這一增長在2023年將保持相對持續。
他說:雖然我們的經濟學家預測2023年的GDP增長將低于0.5%，但他們對于PCE增長的預測仍然是4.4%。在這種背景下，我們預計GPN的商業收入增長將保持穩定的中等至高個位數。
即使出現更嚴重的經濟放緩，摩根士丹利仍預計個人消費支出將為正，這意味著Global Payments商戶的收入也可能為正。該公司管理層還預計，在經濟低迷的情況下，該部門的增長將是積極的。
